اختصاصی چابک آنلاین؛
پیام نرخ سود بین بانکی ، بازاری با نرخ‌های باثبات؛ در بهار ۱۴۰۴ + جدول
درحالیکه سال ۱۴۰۴ را با نوسانات پیش‌بینی نشده در بازارهای ارز،مسکن و سرمایه آغاز کرده‌ایم، نگاهی به بازار بین بانکی نشان می‌دهد که دست‌کم یک چیز هنوز سر جای خودش مانده، نرخ سود!
چابک آنلاین، بهاره تاجرباشی، براساس داده‌های منتشر شده توسط بانک مرکزی، نرخ بازار بین‌بانکی در نخستین ماه‌های سال ۱۴۰۴ تقریباً روی عدد ۲۳.۹ درصد تثبیت شده است.
نرخی که اگرچه برای بانک‌ها حکم یک ابزار کنترلی و برای اقتصاددانان نشانه‌ای از سیاست پولی دارد، اما از نگاه کسب‌وکارها و مصرف‌کنندگان نیز حامل پیام‌هایی است.
درهفته منتهی به ۳۱ اردیبهشت ۱۴۰۴، نرخ بازار بین‌بانکی روی عدد ۲۳.۹۵ درصد ایستاده، در حالی که در هفته‌های پیشین به‌طور ثابت در محدوده ۲۳.۹۶ تا ۲۳.۹۸ درصد نوسان داشته است.
ازسوی دیگر، نرخ توافق بازخرید نیز که یکی از مهم‌ترین ابزارهای نقدینگی برای بانک‌ها محسوب می‌شود، با کمترین تغییر روی ۲۳ درصد باقی مانده است.
ثبات نرخ‌ها در این جدول به‌وضوح نشان می‌دهد که بانک مرکزی قصد دارد بازار بین‌بانکی را در محدوده‌ای کاملاً کنترل‌شده حفظ کند.
در نگاه اول، اعداد بالا ممکن است خنثی به نظر برسند، اما در بطن این ثبات،سیاستگذاری پولی محتاطانه‌ای دیده می‌شود.
بانک مرکزی در مواجهه با چالش‌های نقدینگی، تورم مزمن و نوسانات ارزی، ترجیح داده تا نرخ سود بین‌بانکی را در یک بازه مشخص نگه دارد و اجازه جهش یا سقوط ناگهانی به آن ندهد.
این اقدام دو پیام مهم دارد:
اعتماد به کنترل نقدینگی: نشان می‌دهد که سیاست‌گذار به سطح فعلی نقدینگی در سیستم بانکی اشراف دارد و نیازی به افزایش یا کاهش ناگهانی نرخ سود احساس نمی‌شود.
علامت‌دهی به بازارهای دیگر: ثبات نرخ بین‌بانکی می‌تواند نشانه‌ای به فعالان بازارهای دیگر مانند بازار سرمایه و ارز باشد که سیاست پولی تغییری ناگهانی نخواهد داشت.
نرخ اعتبارگیری بانک‌ها از بانک مرکزی همچنان در سطح ۲۴ درصد است، در حالی که نرخ سپرده‌گذاری قاعده‌مند که بانک‌ها با آن وجوه مازاد خود را نزد بانک مرکزی سپرده‌گذاری می‌کنند، روی عدد ۱۷ درصد تثبیت شده است.
این فاصله ۷ درصدی، به معنای اعمال سیاست‌های تشویقی برای بانک‌ها به منظور حفظ نقدینگی در بازار و در عین حال جلوگیری از دپوی سرمایه در بانک مرکزی است.
اما برای فعالان اقتصادی، ثبات در نرخ‌های سود بین‌بانکی ممکن است خبر خوبی برای بانک‌ها و تحلیل‌گران کلان باشد، اما برای کسب‌وکارها و سرمایه‌گذاران، این سیگنال را می‌دهد که فعلاً انتظار کاهش نرخ تسهیلات یا تغییر جدی در سیاست‌های اعتباری زودهنگام است.
اگر بخواهیم یک جمله کلیدی از این گزارش بیرون بکشیم، شاید این باشد:
"در سالی که بسیاری از بازارها دارای نوسان هستند، بازار بین‌بانکی با اعدادی دقیق و ثابت، نشان از سیاستگذاری حساب‌شده ای دارد."
